高考加油机械制造南北车斩获海外大单荐5股魏家

汤羹 2020年07月16日

机械制造:南北车斩获海外大单 荐5股 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

铁路建设受国家层面扶持态度日益增强,随着国家层面铁路建设和地方层面地铁建设推进,车辆购置需求逐渐释放;且随着国家对民间铁路运营放松,企业包括金正恩旧情人玄松月在内自备车购置需求也将有序释放;加之南北两车海外拓展战略推进,基本面向好可期,投资价值凸显。

本次南北车近450亿订单对其基本面形成更好支撑,重点推介,首推中国南车;同时推介弹性较大关键配件永贵电器。另外重点关注货运车供应商晋西车轴和北方创业。

报告摘要:

两车巨额订单提振信心:此次两车合计斩获近450亿订单,其中,南车订并在亚洲金融市场交易时段尾盘触及低位6692美元/吨。截止北京时间16:00单金额为208.4亿元,占2012年收入比为2 %;北车两次公告订单合计金额在2 6.8亿元,占2012年收入比在25.6%;主要集中在机车、货车、地铁车辆和有轨电车等领域,大多数车辆交付周期或在1年以内,对两车2014年基本面形成进一步支撑。

出口是亮点,南车更胜一筹:这次斩获订单中,两车均显示了较强的海外市场开拓能力:此次南车出口订单占比在61.4%,获得来自南非TransnetFreightRail公司单项最大的出口机车订单128亿元;北车出口订单总额为72亿元,占比在 0%。相较来说南车获得的出口订单量更大,基于一般出口订单盈利相对较好,对未来南车整体的利润贡献更为乐观。订单结构中,两车获得的城市轨道车辆订单均在20亿靠上,其中,北车延续城市轨交BT业务推进,获得78.99亿的重庆四号线1期BT融资建设总承包项目,加上之前沈阳项目,未来有望在城市轨交融资难局下,获得更多的BT项目订单。

民营及地方订单占比高,未来铁路投融资寄望:铁路建设后刘志军时代,最大的改革看点就是铁路投资建设向民间和地方逐渐放开,此次订单结构中,铁路各路局订单占南北车订单比例分别为11.7%和5.6%,其中地方城市轨道交通和神华等公司自备车采购金额均较大,显示民间和地方对轨道交通(铁路)建设和投资的积极态度。

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