行业半导体电子设备芯片端扩产重回正常轨道荐6

食材 2020年08月15日

半导体、电子设备:芯片端扩产重回正常轨道 荐6股 -09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

月度观点:MicroLED市场逐渐发酵,芯片端扩产重回正常轨道2018年行业供给与需求相对2017年均有增长,18H1整体供需相对平衡。从需求端来看,照明市场仍是LED市场的成长主力,有望维持较快增长;mini/microLED市场逐渐发酵,有望打开LED市场空间,建议持续关注核心工艺的突破和量产的节奏。从供给端来平均每月要发展4G用户1000万以上。而中移动平均每月增长移动用户应在600万左右看,LED芯片的生产仍然存在较多的knowhow,不同的厂商的效率差距较大,我们预计在行业产能增加相对有序的情况下,价格仍将维持有序,利好行业龙头;Veeco、AMEC和SGL间的专利诉讼达成和解,芯片端产能扩张进度重回正常轨道。

全球主要LED企业运营概况全球LED行业维持个位数增长,主要LED企业(包括Cree、晶电、亿光、首尔半导体、三安光电)的总营收在 Q17达到1 .96亿美元,同比增长4.72%。1月台股LED主要企业实现总营收74.96亿新台币,环比增长 .67%,同比增长2.16%;受淡季加上农历年长假影响,1月份晶电和光鼎的月度出货减少,台湾LED芯片和照明企业月度营收分别环比下滑1.90%和 6.94%;下游封装龙头亿光产品结构调整成效显著,1月台湾LED封装企业月度营收环比增长11%。

产业链动态跟踪芯片端:Veeco、AMEC和SGL间的专利诉讼达成和解,根据调研情况,1季度主流芯片价格企稳,并且仍将维持有序。封装端+应用端:三安光电与三星签订MicroLED预付款协议,三星携手万达电影揭幕中国首块LED电影屏,1月份LED灯泡和封装价格维持平稳。

月度市场表现:LED版块触底反弹上月,上证指数环比下跌6.00%;受到美国Veeco、中微半导体和西格里碳素诉讼达成和解的利好,大陆LED版块出现反弹,LED芯片、LED封装、LED照明和LED显示屏板块分别上涨10.16%、 .92%、2.48%和10.9(今日关注中国“触”20年)筚路蓝缕居高声远——中国“触”20年4%,国内主要LED企业均出现上涨,其中华灿光电涨幅最高,达到 1.5%。

盈利预测与投资建议建议关注LED芯片龙头三安光电和华灿光电,LED小间距封装龙头国星光电,封装领域的领军企业瑞丰光电,LED小间距显示龙头利亚德和洲明科技。

风险提示行业景气度下滑的风险;原材料价格大幅上升的风险;新技术渗透不及预期的风险;产品价格快速下滑的风险。

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